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光大证券财政政策的梦中辩论

2019/08/16 来源:石景山信息港

导读

光大证券:财政政策的梦中辩论 2014-07-14 类别: 机构: 研究员:[摘要]财政与货币是调控宏观经济的两大政策工具。但很明显

光大证券:财政政策的梦中辩论 2014-07-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

财政与货币是调控宏观经济的两大政策工具。但很明显,各界对财政政策关注明显不及货币政策。这一方面是因为财政政策与资本市场的联系不像货币政策那样紧密。另一方面也是因为财政政策相对没有那么透明和清晰,让人有雾里看花的感觉。但随着今年5月财政支出力度的明显加大,以及近期深化财税体制改革方案的出台,各方对财政的讨论也热络了起来。

前些时间,我曾经在梦中听到了央行先生与市场先生对货币政策展开的激烈讨论,受益匪浅(《货币政策的“梦中激辩”》)。之后,我就一直希望也能听到有关财政的类似讨论。一日,心想事成,竟梦到了财政先生和市场先生的对话......主持人:今天非常高兴能请到财政先生和市场先生两位来讨论财政政策。

在二位开始对话之前,请允许我先向财政先生问一个困扰许多人的问题。财政先生你看,过去10年中,我国每年的财政预算都是赤字。近几年的赤字规模还都接近万亿元。但为什么我国同期的财政存款,也就是所谓的国库库款,它的余额却一路攀升,从10年前大概5千亿上升到2013年底的3万多亿?如果我们财政每年都是支出大于收入,那么我们国库里越来越多的存款又是从哪里来的呢?财政先生:主持人你很细心。实际情况确实如此。就算只看“四万亿”财政刺激政策推出之后的这几年,财政存款也在持续增加——从2008年底的约1.7万亿,涨到了现在的3万亿。要解释这种财政赤字与财政存款之间的矛盾,需要从我国的财政会计制度谈起。

我国《财政总预算会计制度》规定:“总预算会计核算以收付实现制为基础”。这与以“权责发生制”为基础的企业会计制度有很大不同。换句话说,财政部每月公布的财政收支数据就是当期实际发生的财政收入和支出现金数额。所以按道理说,收支差额,也就是财政赤字,应该与财政存款的变化相吻合。

不过,我国财政会计制度也规定,个别事项可以按照权责发生制计入财政收支的账目。那些预算已经安排,但因为政策性原因、或是用款进度原因而在当年未能实现的支出,在年末的时候可以以权责发生制入账。换句话说,这些支出虽然没有真正从国库中花出去,但在我们的财政收支数据中可以被记为当期支出。中央向预算稳定调节基金调入的资金,以及地方政府年终结转资金,都属于这种按权责发生制入账的科目。由于这些项目的存在,财政赤字数就和财政存款数之间有了偏差。

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